重要聲明及風險提示
  • 投資涉及風險，過往表現不代表將來表現，基金的價格可升亦可跌，投資者可能需承受所有或重大投資損失，投資者切勿單憑本資料作任何投資決定。請注意，以下列出的投資風險並非詳盡無遺。投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀產品章程產，包括產品特性和風險因素。如閣下對相關資料有任何疑問，應按需要而尋求專業顧問的建議。
  • MicroBit比特幣現貨ETF（「子基金」）是小飛基金系列（香港）交易所買賣基金開放式基金型公司的子基金，其投資目標是透過投資於獲證監會發牌的虛擬資產交易平台上的比特幣，提供在扣除費用及開支前與芝商所CF比特幣參考匯率－亞太區版本（「指數」）所反映的比特幣價格表現緊密相關的投資結果。概不保證子基金能達致其投資目標。
  • MicroBit比特幣現貨ETF可能面對的主要風險因素，例如投資風險、與比特幣相關的風險（包括比特幣及比特幣行業風險、投機性質風險、極端高波動性風險、不可預見的風險、對比特幣的接受程度、所有權集中風險、詐騙、市場操縱及安全漏洞風險、網絡安全風險、潛在操縱比特幣網絡的風險、監管風險、互聯網風險、分叉風險、一般虛擬資產交易平台風險及擴散風險、非法使用風險、環境及能源消耗風險、政治或經濟危機風險等）、新產品風險、被動投資管理風險、與虛擬資產交易平台相關的風險、託管風險、與指數相關的風險、集中風險、追蹤誤差風險、交易時間差異風險、交易風險、依賴莊家風險、提前終止風險、多櫃檯風險。
  • MicroBit以太幣現貨ETF（「子基金」）是小飛基金系列（香港）交易所買賣基金開放式基金型公司的子基金，其投資目標是透過投資於獲證監會發牌的虛擬資產交易平台上的以太幣，提供在扣除費用及開支前與芝商所CF以太幣－美元參考匯率－亞太區版本（「指數」）所反映的以太幣價格表現緊密相關的投資結果。概不保證子基金能達致其投資目標。管理人擬透過獲證監會發牌的虛擬資產交易平台質押子基金投資組合中最多30%的以太幣，以提升子基金的表現，而有關獲證監會發牌的虛擬資產交易平台可自行進行質押活動，或透過其聯屬公司或第三方質押服務提供商代為執行。
  • MicroBit以太幣現貨ETF可能面對的主要風險因素，例如投資風險、與以太幣相關的風險（包括以太幣及以太幣行業風險、投機性質風險、極端高波動性風險、不可預見的風險、對以太幣的接受程度、所有權集中風險、詐騙、市場操縱及安全漏洞風險、網絡安全風險、潛在操縱以太坊網絡的風險、監管風險、互聯網風險、分叉風險、一般虛擬資產交易平台風險及擴散風險、非法使用風險、政治或經濟危機風險等)、新產品風險、被動投資管理風險、與質押相關的風險、與虛擬資產交易平台及質押服務提供商相關的風險、託管風險、與指數相關的風險、集中風險、追蹤誤差風險、交易時間差異風險、交易風險、依賴莊家風險、提前終止風險、多櫃檯風險。
  • 以上基金已獲香港證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)認可，即使獲得認可亦不表示產品獲得官方推介。本資料僅供參考之用，並不構成要約或招攬任何人士購買、出售產品或採用任何投資策略的建議。
  • 此文件由小飛資產管理有限公司編制(「小飛資產」)，並未經證監會或任何其他監管機構審核。投資者應根據個人財務狀況、投資經驗及目標，確定任何投資產品及策略是否適合閣下，如閣下對相關資料有任何疑問，應按需要而尋求專業顧問的建議。
  • 本內容所載若干資料由第三方來源編纂。小飛資產管理有限公司已盡其努力以確保該等資料均屬準確、完整及最新，並且已採取審核措施以準確地複製有關資料，惟對於該等資料的準確性、任何用途或對此依賴並無責任或毋須負責。本內容可能載有根據小飛資產管理有限公司的意見、預期及推測所作出的前瞻性陳述。小飛資產管理有限公司並無責任更新或修訂任何前瞻性陳述，而實際結果可能與前瞻性陳述所預期的有重大差異。本資料的所載內容（包括所有資料、圖片、電腦編碼、文字、標誌及設計）的所有版權，均屬小飛資產管理有限公司所有。在未經小飛資產管理有限公司同意下，不得複製或另作派發本內容所提供的資訊。

準備好開始投資黃金了嗎？本文專為新手打造實用的黃金買賣教學，帶您深入了解各種黃金買賣方法。我們將比較黃金 ETF、紙黃金及實體金的差異，並為您解答實金去邊度買等常見問題，助您掌握買賣黃金的必備理財知識！

 

投資黃金的原因

黃金與股債相關性較低，被不少投資者視為平衡風險與資產保值的關鍵工具。它不具備發行實體（政府/銀行）的信用風險，內在價值受全球公認1。

黃金作為避險工具的特性：

  • 抗通脹能力： 長遠而言，黃金的供應增長受限，其購買力相對於持續貶值的法幣更具穩定性。
  • 流動性高： 黄金市場是全球性的 24 小時交易市場，隨時具備變現能力3。

 

實體黃金買賣教學／流程

在香港，購買實體黃金（如金條、金幣）的主要渠道包括：

  • 傳統銀行：銀行的金價通常貼近市場報價，買賣價差相對較窄。銀行提供的產品多為 9999 實金金條或著名的楓葉金幣、澳洲鴻運金幣等。
  • 專業金商：這些機構提供更豐富的產品選擇，包括不同規格的投資型金條及具收藏價值的限量金幣。
  • 連鎖零售珠寶金行：這類金行最為方便，但需注意其售價通常包含較高的鑄工費，且飾金（首飾）與投資金條的報價機制不同。

在香港銀行購買實金，通常建議提前預約。由於銀行分行的實金庫存有限，未經預約未必能即時取貨。此外，根據反洗錢條例，投資者在購買大額實金時，必須攜帶身份證件進行身份驗證。若在非開戶銀行購買，相關程序可能更為繁複 4。

 

黃金ETF介紹

黃金 ETF（Exchange-Traded Fund） 是一種在證券交易所上市交易的基金。投資者買入一份黃金 ETF，即相當於間接持有一份黃金的權益5。 

  • 黃金 ETF 的基本概念： 它結合了股票交易的便利性與黃金的保值特性。
  • 追蹤表現： 黃金 ETF 的價格旨在緊貼金價表現。
  • 實體黃金與衍生品： 香港主流的黃金 ETF大多採用「實體儲備」模式，即基金公司會將投資者的資金用於購買等值的實體金磚並存放於保險庫6。

 

黃金ETF種類

  • 黃金價格 ETF： 最常見的類型，直接追蹤實體金價。
  • 槓桿黃金 ETF： 旨在提供黃金單日收益的倍數（如 2 倍）。若金價上升 1%，ETF 理論上上升 2%；但若金價下跌，虧損亦會加倍。
  • 反向黃金 ETF： 當金價下跌時，這類 ETF 的價值會上升。
  • 金礦公司 ETF： 投資於開採金礦的公司股票。

 

黃金ETF適合哪些投資者？

  • 理財新手： 黃金 ETF 的入場門檻較低，適合透過月供或小額定投方式累積。   
  • 長線投資者： 對於希望長期資產保值但又不想支付銀行保險箱費用的投資者，ETF 是一個具成本效益的方案。 
  • 資深投資者： 利用槓桿或反向工具，交易者可以在短線波動中尋求套利空間。

 

黃金ETF風險與注意事項

  • 基金的追蹤誤差（Tracking Error）： 由於基金涉及管理費、交易手續費等成本，ETF 的價格表現未必能 100% 同步於實體金價。
  • 管理費用與流動性： 每隻 ETF 都有其開支比率（Expense Ratio）。此外，投資者應選擇成交量較大、流動性較高的 ETF。

 

黃金 ETF 與實物黃金有什麼分別？

黃金 ETF 是一種在證券交易所買賣的基金，讓投資者無須實際持有實體黃金就能參與金價的漲跌，優點是交易便利、流動性高且免除了保管的煩惱，但需支付額外的基金管理費；相反地，實物黃金（如金條、金幣）則是投資人實際握在手中的有形資產，雖然具備實質的避險安全感且沒有發行機構違約的信用風險，但買賣價差或會較大，且必須自行負擔高昂的存放與防盜成本。

 

什麼是紙黃金？

紙黃金（Paper Gold）是銀行提供的一種帳簿式黃金交易。投資者在銀行開立帳戶，買賣過程只在存摺上作記錄，不涉及任何實體黃金的交收。

投資者如何進行紙黃金的買賣？

  • 低門檻入場： 紙黃金通常以較小的單位交易（如 0.1 兩或 1 克），適合小額投資者6
  • 無存儲負擔： 投資者不需擔心被盜或存放問題。
  • 交易便捷： 透過網上銀行或手機 App 即可進行即時買賣。
  • 缺點： 紙黃金不具備提取實金的功能（部分產品除外），且若銀行倒閉，投資者可能面臨信用風險。

 

除了黃金ETF，什麼是「數位黃金」？

除了實體黃金之外，虛擬資產近年被喻為「數位黃金」，皆因其作為新興另類資產，可對投資組合構成分散風險的作用。至於虛擬資產ETF，則可留意MicroBit 比特幣現貨 ETF（3430.HK）*或 MicroBit 以太幣現貨ETF（3425.HK）*，它們具備以下特點：

  • 合規框架：證監會認可的被動型 ETF，基金資產淨值最高 100% 直接投資於比特幣或以太幣（透過獲證監會發牌的虛擬資產交易平台進行交易及購入）。
  • 交易方式熟悉：在香港聯交所買賣，像交易港股一樣操作（每手 100 股），並提供港元與美元雙櫃台選擇。 
  • 省卻技術門檻：毋須自行購買、保管或管理加密貨幣錢包私鑰。
  • 結構相對簡化：不投資衍生工具、基金層面不涉及槓桿敞口，偏向「ETF 規格持有現貨」的方案。

*僅供參考之用，並不構成要約或招攬任何人士購買、出售產品或採用任何投資策略的建議。

 

常見問題

問：想買實金（實體黃金）去邊度買最安全可靠？

答：最安全可靠的渠道首推大型商業銀行，因為銀行出售的金條純度有保證，且回購機制透明。其次是具備良好商譽的老字號金行或國際知名金商。

 

問：買黃金ETF需要開立什麼投資戶口？

答：購買黃金 ETF 只需擁有一個普通的證券交易戶口（股票戶口）即可7,8。

 

 

參考資料：

  1. IMF – Gold’s Lasting Luster - https://www.imf.org/en/publications/fandd/issues/series/analytical-series/golds-lasting-luster
  2. World Gold Council – The impact of inflation and deflation on the case for gold - https://www.gold.org/sites/default/files/documents/gold-investment-research/the_impact_of_inflation_and_deflation_on_the_case_for_gold.pdf
  3. World Gold Council – Geopolitical and economic uncertainty bolster gold demand and prices in 2023 - https://www.gold.org/news-and-events/press-releases/geopolitical-and-economic-uncertainty-bolster-gold-demand-and-prices
  4. BOCHK – Physical Precious Metals Trading Services - https://www.bochk.com/dam/investment/precious-metals/physical-precious-metals-trading-services_en.html
  5. Hong Kong Customs – Customer Due Diligence and Record-keeping (Category B Registrants) - https://www.drs.customs.gov.hk/download/circulars/DPSB_AML_2023_01_en.pdf
  6. LBMA – Gold Price FAQs - https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/lbma-gold-price/lbma-gold-price
  7. SFC Circular – SFC-authorised funds with exposure to virtual assets (Apr 2025) - https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/api/circular/list-content/circular/doc?lang=EN&refNo=25EC21
  8. Hang Seng Bank – Gold Prices - https://www.hangseng.com/en-hk/personal/banking/rates/gold-prices/