加密市場脈動－2026 年 7 月
7 月期間，美國與伊朗緊張局勢再度升溫，引發市場對原油供應受阻及通脹可能回升的憂慮。布蘭特原油價格由月初約每桶 72 美元升至 7 月 23 日接近 100 美元，而美國 10 年期國債孳息率亦由 4.40% 升至月末約 4.67%。油價與孳息率走高為科技股帶來壓力，納斯達克指數因而走弱。聯邦儲備局在 7 月議息會議上維持利率不變，反映其對通脹前景仍持審慎態度。儘管整體市場環境更具挑戰性，比特幣在 7 月表現強韌，單月上升 7.36%。
市場表現概覽：在升高宏觀風險下的溫和復甦
7 月期間，加密貨幣總市值大致維持區間波動，從月初約 2.1 兆美元的低位回升，於月末在約 2.3 兆美元水平徘徊。市場能夠消化間歇性的拋售壓力，顯示風險承受偏好仍具韌性；然而，多次在約 2.35 兆美元附近出現回調，反映投資者在較高估值水平仍偏向審慎態度。短期而言，如能持續突破上述阻力區，將有利於市場前景變得更為正面，而 2.2 兆美元則可視為需重點關注的關鍵支持區域。
圖 1：2026年7月加密貨幣總市值
資料來源：Coingecko，截至 2026 年 7 月 31 日。僅供參考，並不構成任何投資建議。
比特幣在 7 月錄得正面表現，單月上升 7.36%，延續第二季以來的相對正面動能。是次升幅反映風險偏好改善及投資者對該資產類別的持續興趣，惟升勢相較於以往期間的強勁反彈表現更加溫和。自 2026 年上半年經歷波動後，7 月的升勢顯示比特幣需求仍具韌性，市場焦點亦逐步轉向能否在8月持續這一輪復甦。
圖 2：比特幣月度回報
資料來源：Coinglass，截至 2026 年 7 月 31 日。投資涉及風險，過往表現不代表未來表現。
圖 3：比特幣價格變化
資料來源：Coingecko，截至 2026 年 7 月 31 日。投資涉及風險，過往表現不代表未來表現。
以太幣在 7 月表現強勁，價格由月初約 1,560 美元升至接近 1,900 美元收市，單月升幅約 22%。是次升勢受到持續買盤支持，在月中突破 1,800 美元，並於7月底前後一度升至接近 1,970 美元，達到月內高位。雖然其後出現部分獲利回吐，以太幣仍保留了大部分升幅，並穩守在約 1,850 美元以上區域。
圖 4：以太幣價格變化
資料來源：Coingecko，截至 2026 年 7 月 31 日。投資涉及風險，過往表現不代表未來表現。
7 月期間，比特幣市場情緒略有改善，加密恐懼與貪婪指數由月初的極端低位 10 回升至月末約 20 多點。儘管該指數仍處於「恐懼」區間，逐步回升的走勢顯示，隨著比特幣在年初大幅下跌後逐漸企穩，投資者的審慎情緒有所紓緩。然而，情緒持續低於中性水平反映市場信心仍相對有限，使得這輪復甦易受新一輪宏觀或加密資產相關風險事件所影響。
圖 5：加密恐懼與貪婪指數
資料來源：Coinglass，截至 2026 年 7 月 31 日。僅供參考，並不構成任何投資建議。
比特幣現貨 ETF 在 7 月的資金流向呈現分化，反映機構投資者持續參與市場，但整體投資態度仍較為審慎。月內雖有多個交易日錄得顯著淨流入，惟亦間歇出現資金淨流出，令整體資金需求有所波動。持續淨流入趨勢未能保持，顯示在宏觀環境及市場前景仍存不確定性的情況下，投資者普遍保持謹慎。不過，部分交易日錄得淨流入，亦反映機構投資者對配置比特幣相關資產的興趣仍然存在。
圖 6：比特幣現貨 ETF 總淨流入[1]
資料來源：Coinglass，截至 2026 年 7 月 31 日。僅供參考，不構成任何投資建議。
[1]只限美國上市的比特幣現貨ETF淨流入總額。
未來展望
整體而言，7 月市況反映地緣政治局勢的變化，可迅速影響市場對通脹、債券孳息率及股票市場走勢的預期。油價上升及美國國債孳息率走高，為成長型資產帶來壓力；惟比特幣表現相對具韌性，並錄得正面的月度回報。
未來，投資者可能將繼續關注中東局勢、油價變化及聯儲局的貨幣政策取向，預期市場波動或將維持於較高水平。對於投資期較長、並具備相應風險承受能力的投資者而言，市場回調時或可提供在較具吸引力估值水平下，分階段配置加密資產的機會。
免責聲明
本資料由 MicroBit Capital Management Limited（「MicroBit」）提供，僅供香港投資者參考。所有內容僅作為一般資訊用途，並不構成購買或出售任何金融工具的要約、招攬或推薦，也不構成法律、財務、稅務或投資建議。投資涉及風險，投資價值可能會上升或下降，投資者可能會損失部分或全部投資本金。過往業績並不代表未來表現的保證。投資者在作出任何投資決策前，應仔細考慮自身的投資目標和風險承受能力，並諮詢專業財務顧問以獲得適當的建議。
MicroBit 並不保證所提供資訊的準確性、時效性、完整性或可靠性。所有材料均以「現狀」方式提供，且不附帶任何形式的保證，包括但不限於適銷性、特定用途的適用性或非侵權性。投資者應謹慎使用本資訊，並意識到其中可能存在的限制。如無特別註明，部分觀點與建議為 MicroBit根據公開數據與市場經驗所整理。
證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的授權並不構成對任何投資計劃的推薦或認可，也不保證其商業價值或表現。本資料並未經證監會審閱，僅供參考用途。在進行投資前，投資者應仔細閱讀相關條款、條件及披露文件，並確保完全理解所涉及的風險。如有疑問，請諮詢專業人士以獲得進一步協助。
版權©2026 小飛資產管理有限公司。保留所有權利。
